UpBots là gì

UpBots là một nền tảng giao dịch tất cả trong một, cho phép người dùng áp dụng các bot giao dịch thuật toán, sao chép các nhà giao dịch nổi tiếng, kiếm huy hiệu và phần thưởng, v.v. Nền tảng UpBots hợp tác cùng Dex.ag với mong muốn trở thành một công cụ giao dịch tổng hợp cho cả sàn phi tập trung và sàn tập trung. Nhiệm vụ của UpBot là chiếm được phân khúc giao dịch cá nhân (retail trading), hoạt động như một lớp ứng dụng thứ 2 trên lớp cơ sở hạ tầng được xây dựng bởi các sàn giao dịch hiện có.

Đội ngũ của UpBots rất quen thuộc với lĩnh vực retail trading. Sau khi thành lập 4C trading, một trong những nền tảng giao dịch bot lớn nhất, Benjamin Duval và Julien Quertain đã bắt tay vào một sứ mệnh đầy tham vọng hơn – kiến tạo đích đến cuối cùng cho giao dịch cá nhân.

Token gốc của nền tảng UpBots – UBXT – là token tiện ích và sẽ có rất nhiều ứng dụng thực tế như:

• Mua lại và đốt token lên tới 15% doanh thu thuần
• Mua bots và thuật toán
• Đăng ký để sao chép giao dịch các KOL
• Mua nội dung giáo dục
• Staking

Phân phối UBXT token

UpBots có tổng cung token cố định là 500 triệu UBXT. Số UBXT dành cho FTX IEO đã bao gồm trong 23% tổng cung dưới dạng Token Sale. Hình 1 bên dưới minh họa sự phân bổ token UBXT.

Đối tác & Nhà đầu tư

UpBots đã thiết lập quan hệ đối tác chiến lược với Alameda Research, cùng với các quỹ đầu tư khác như CMS, Taureon và một số nhà đầu tư thiên thần. Nhóm những nhà đầu tư này đã góp vốn 1,1 triệu USD trong vòng đầu tư mới nhất, cùng với 500.000 USD từ vòng private trước đó từ tháng 3 vừa qua, để nâng tổng mức vốn đầu tư lên 1,6 triệu USD cho startup đến từ Thụy Sĩ này. Các nhà đầu tư từ cả hai vòng đã tích lũy UBXT ở mức $0,01, dự kiến ​​sẽ là giá sàn của token này.

Trước khi ra mắt, UpBots đã kết nối với một số mắt xích quan trọng cho phép dự án mở rộng quy mô nhanh chóng và chiếm thị phần. Là đối tác của DEX.ag, Reserve và HXRO, UpBots nhắm mục tiêu phát triển DeFi và cung cấp các sản phẩm phái sinh ngay từ đầu. Dự án cũng đã tạo dựng được dấu ấn của mình với một số sàn giao dịch phổ biến nhất như FTX, BitFinex, OKEX, KRAKEN, IDEX và Binance (Hình 2). Ngoài ra, UpBots là một phần của hệ sinh thái Solfin cùng với 4C trading, sở hữu các kênh tín hiệu bot hiệu suất cao và cộng đồng trực tuyến gồm hơn 600 khách hàng, hơn 10.000 thành viên tích cực và hơn 10 đối tác chiến lược.

Với các kết nối hiện có, chúng tôi mong đợi sản phẩm UpBots có mức độ sẵn sàng cao tại nền tảng của họ khi ra mắt, cho phép đội ngũ tập trung vào việc phát triển ứng dụng để dẫn đầu xu hướng giao dịch cá nhân mới.

So sánh dự án

UpBots token vs. các token sàn (BNB/FTT/HT/OKB)

Token UpBots hoạt động tương tự các token sàn khác với các mô hình Mua và Đốt (Buy & Burn) và các mô hình tiện ích.

Về mặt lý thuyết, UpBots sẽ kiếm được mức phí giới thiệu là 30 – 40% từ mỗi sàn. Trong trường hợp này, ưu điểm của UBXT so với token sàn khác là nó có thể kết hợp các sàn giao dịch lại với nhau và đồng thời hoạt động trên nhiều sàn giao dịch.

Hãy xem xét trường hợp UpBots trở thành nhà cung cấp 5% khối lượng giao dịch cho mỗi sàn. Kết hợp con số này trên 10-20 sàn giao dịch, token UBXT sẽ có giá trị gần bằng token các sàn khác chỉ với mô hình Mua và Đốt. Các token sàn kia có định giá pha loãng hoàn toàn vượt mốc 1 Tỷ USD. Do đó, vốn hóa thị trường được pha loãng hoàn toàn của UBXT sẽ nằm trong khoảng 5 – 10 triệu USD khi ra mắt, con số này mở ra cơ hội bật tăng gần 100 lần, thậm chí khi xét đến các tiện ích khác.

Bảng so sánh

Trong số các nhà cung cấp dịch vụ giao dịch bot và nền tảng giao dịch xã hội, UpBots nổi bật với sản phẩm có chức năng tốt hơn và sáng tạo hơn. Thực tế, UpBots vượt trội về nhiều mặt, ngay cả khi so sánh với Etoro, sàn giao dịch có lưu lượng truy cập hàng tháng hơn 20 triệu. Hình 3 thể hiện những lợi thế quan trọng của UpBots so với các đối thủ cạnh tranh.

Lợi thế của UpBots là:

• Giao dịch DEX và staking ngay trên UpBots
• Tính minh bạch với blockchain đối với các khoản thanh toán phí và giao dịch
• Token sàn khuyến khích hoạt động giao dịch và staking.

Tin tức sắp tới

Tiến độ phát triển

Một số cột mốc đáng chú ý của UpBots vào năm 2020 là sự kiện Public Sale, ra mắt bản 1.0, đăng ký giấy phép FINMA và tích hợp với các đối tác quan trọng như DEX.ag, BrainFeed. Kế hoạch quan trọng cho nửa đầu năm 2021 bao gồm tích hợp DeFi và phát hành ứng dụng di động, khi trong nửa sau UpBots tập trung vào việc bổ sung giao dịch ngoại hối, hàng hóa và giao dịch thị trường chéo. Hình 4 liệt kê các cột mốc quan trọng mà UpBots cần đạt được trong năm 2020 và 2021, để hiện thực hóa mục tiêu dẫn đầu thị trường.

Lịch trình đốt token UBXT

Hoạt động đốt token UBXT sẽ bắt đầu ngay từ Quý 1 năm 2021, với 15% thu nhập ròng của nền tảng sẽ được sử dụng để đốt một lượng token UBXT tương đương. Tỷ lệ cho giai đoạn tiếp theo là 10% cho Q1 2022, 5% cho Q1 2023 và 2% cho 2024 (Hình 5). Sự kiện đốt token sẽ thúc đẩy nhu cầu UBXT trong bốn năm tới.

Chúng tôi đánh giá cao tokenomics công ty với lịch trình đốt token phù hợp với doanh thu/thu nhập trong tương lai. Một mô hình đốt token như vậy cho thấy cam kết lâu dài của người tạo lập dự án dựa trên việc ứng dụng và sự thành công trong tương lai của dự án, chứ không phải vì lợi nhuận ngắn hạn.

Những lý do để lạc quan

• FTX đã chọn UpBots là một trong những IEO đầu tiên của mình. FTX và Alameda Research nổi tiếng với việc ủng hộ các dự án tuyệt vời và có lịch sử tốt với các khoản đầu tư và IEO.
• Sứ mệnh UpBots là một sứ mệnh rất lạc quan. Nếu họ thành công, điều này có thể cách mạng hóa cách thức các trader cá nhân giao dịch. Nếu điều này dẫn đến một làn sóng mới của các nền tảng giao dịch cá nhân, thì token UBXT phải là một trong những token mạnh nhất với vị thế dẫn đầu thị trường.
• Vốn hóa thị trường của UpBots hiện là rất nhỏ so với các dự án tương đương – một chiến dịch thành công của UpBots sẽ dẫn đến sự tăng giá của token. Điều này khác biệt đáng kể so với các token khác có định giá lớn hơn khi mức tăng tiềm năng khá nhỏ.

Các yếu tố cần quan sát

• Nền tảng UpBots vẫn chưa có bất kỳ người dùng thực nào. Mặc dù ý tưởng là một trong những điểm nổi bật, nhưng sự thành công của token phụ thuộc vào người dùng của nền tảng.
• Ngày ra mắt dự kiến vào tháng 12; thị trường có thể biến động với các nhà đầu tư không muốn giữ token quá lâu. Việc ra mắt muộn có thể khiến các nhà đầu tư không muốn mua token cho đến ngày ra mắt trong khi những người khác có thể sẽ bán vào thời điểm đó.

Tóm tắt tổng kết

Nền tảng UpBots và token UBXT chắc chắn đã chiếm được sự quan tâm của đội ngũ Kyros. Chúng tôi cực kỳ lạc quan về sản phẩm này và cho rằng các nhà đầu tư cũng sẽ có thể nhìn thấy tiềm năng của nó. IEO trên FTX và FTX niêm yết trong tương lai khiến chúng tôi càng hưng phấn hơn cho tương lai của dự án.

Với tokenomics cực kỳ thuận lợi, chúng tôi sẽ rất ngạc nhiên khi thấy token này ở dưới mức $0,05 trong tuần đầu tiên niêm yết. Mục tiêu giá thực tế trong ngắn hạn sẽ là $0,1 đến $0,15, cho mức vốn hóa thị trường sẽ lưu hành là 10 triệu – 15 triệu USD. Đội ngũ Kyros sẽ hy vọng tích lũy được UBXT với giá rẻ trước khi sự kiện niêm yết lớn diễn ra trên FTX. Sự thành công của nền tảng UpBots vào tháng 12 có thể chứng kiến giá token này tăng lên quanh mốc $0,5 – ước tính lạc quan nhất của chúng tôi.

Tóm tắt tổng quan

• Hedget cung cấp một giao thức phi tập trung như một giải pháp cho nền tảng giao dịch Quyền chọn, nhằm giải quyết nhu cầu ngày càng tăng đối với các sản phẩm phòng hộ rủi ro trên thị trường DeFi 16 tỷ USD.
• Hedget được xây dựng trên Ethereum với các tính năng mạnh mẽ của Chromia được thêm vào để đạt được hiệu suất cao và phí giao dịch thấp.
• 50% tổng nguồn cung token bị khóa để hoàn phí liquidity mining khi cho người tạo Quyền chọn trong 3-4 năm đầu tiên, nhằm mục tiêu tăng trưởng hệ sinh thái lành mạnh.
• Quản trị HGET DAO và bảo vệ nền tảng là hai mục tiêu chính của HGET token.
• Hedget đã gọi vốn 500.000 USD trong vòng Hạt giống do hai quỹ đầu tư tiền điện tử kỳ cựu là FBG Capital và NGC Ventures, trước đây đã đầu tư vào FTX, Cartesi, CoinFLEX và AVA Labs. Hedget cũng chào đón Chromia với tư cách là đối tác và nhà đầu tư. Dự án sẽ khởi động một vòng đấu giá khác trên FTX – sàn giao dịch Phái sinh hàng đầu nổi tiếng với IEO của Serum (30x tại ATH).
• Việc khởi chạy dự án Hedget sẽ được hưởng lợi từ thị trường tăng trưởng vượt bậc của Phái sinh, DeFi, DEX và Options thời gian gần đây.
• Các sàn giao dịch tiền điện tử hàng đầu thế giới đã chuyển hướng sang Quyền chọn; tuy nhiên, lĩnh vực này ở DEX lại ít cạnh tranh hơn.
• So sánh với các dự án tương tự và phương pháp định giá tương đối là các yếu tố để dự phóng vốn hóa thị trường cho Hedget.

Giao thức Hedget 

Sản phẩm 

– Điểm nổi bật

Hedget cung cấp một nền tảng giao dịch Quyền chọn phi tập trung cho phép người dùng phòng hộ rủi ro của việc nắm giữ tiền điện tử của họ cũng như các khoản nợ của họ trên các giao thức cho vay khác như Compound và Aave. Hedget ra mục tiêu giải quyết nhu cầu ngày càng tăng của thị trường DeFi đối với các sản phẩm phòng hộ rủi ro. Tại thời điểm viết bài, tổng vốn hóa thị trường của DeFi đã đạt 16 tỷ USD (DeFi Market Cap¹).

• Giao thức phi tập trung – người dùng tự giữ tài sản
• Hiệu suất cao – được xây dựng trên Ethereum và Chromia
• Phí thấp – 50% token bị khóa dành cho việc hoàn phí khi tham gia liquidity mining

Hình 1 dưới đây minh họa cơ chế hoạt động Quyền chọn Hedget. Khách hàng Hedget có thể mua hoặc bán các Quyền chọn để phòng hộ rủi ro tương ứng với nhu cầu của họ. Cách thức hoạt động của các Quyền chọn sẽ được thảo luận chi tiết trong phần sau của bài báo cáo này thông qua một nghiên cứu tình huống.

– Kiến trúc

Hedget giới thiệu một thiết kế hiệu quả để đạt được sự phân quyền, hiệu suất cao và trải nghiệm người dùng tuyệt vời. Mặt khác, việc lưu trữ token là phi giám hộ, có nghĩa là chỉ người dùng mới có quyền kiểm soát các khoản tiền của mình, cho dù là gửi, rút hay chuyển khoản. Mặt khác, các tính năng của Chromia Layer 2 cho phép Hedget đạt hiệu suất cao hơn và chi phí giao dịch thấp hơn, tạo điều kiện phát triển trải nghiệm người dùng tốt hơn phù hợp với các hoạt động giao dịch trong khi vẫn duy trì thanh toán trên Ethereum (Hình 2).

• Hợp đồng thông minh Ethereum xử lý các khoản tiền gửi và rút tiền bằng token ETH & ERC-20, đồng thời thực hiện quyết toán vật lý.
• Blockchain dựa trên Chromia (dApp) xử lý các giao dịch và theo dõi quyền sở hữu các hợp đồng. Nó tạo điều kiện giao tiếp cần thiết để thực hiện thanh toán thông qua các hợp đồng thông minh Ethereum.
• Ví khách hàng và giao diện đầu cuối nhận lệnh từ người dùng, rồi thực thi chúng bằng cách sử dụng hợp đồng thông minh Ethereum và Chromia dApp.

Tóm lại, Hedget sẽ hoạt động theo cách hoàn toàn phi tập trung và sẽ có tất cả những lợi ích tuyệt vời của các sàn giao dịch tập trung, bao gồm giao diện thân thiện với người dùng, đăng nhập một lần (SSO), khả năng truy vấn giao dịch, v.v.

– Giải thích về Quyền chọn

Vì thế, chúng tôi thảo luận về cách các Quyền chọn hoạt động với một nghiên cứu tình huống ngắn về Alice, người muốn phòng hộ số ETH bị khóa của mình khỏi rủi ro giá giảm. Quá trình phòng hộ rủi ro của Alice có ba giai đoạn:

• Giai đoạn 1: Alice đã khóa 1 ETH từ mức $300/ETH trong một tháng trên một giao thức cho vay và cô ấy muốn phòng hộ rủi ro khi ETH mất giá.
• Giai đoạn 2: Alice tìm mua Quyền chọn Bán (Put Options) thời hạn 1 tháng trên Hedget cho số ETH tương ứng mà cô ấy đã khóa, gửi vào 1 ETH làm tài sản thế chấp.
• Giai đoạn 3: Alice trả cho người bán một khoản phí hợp đồng $30 cho Quyền chọn Bán. Nói cách khác, cô ấy vừa mua quyền để bán 1 ETH với giá $330 và quyền bán đó kéo dài trong một tháng (thời gian đáo hạn) kể từ ngày mua. Đường lãi và lỗ (PnL) của cô ấy được minh họa trong Hình 3.

Các tình huống có thể xảy ra như sau:

1. Giá ETH xuống dưới $300: Alice sẽ bị lỗ trong số ETH bị khóa của mình nhưng lại thu được số tiền lời tương tự khi cô thực hiện Quyền chọn Bán ETH ở $330/ETH của mình.
2. Giá ETH tăng trên $330: Alice sẽ chấp nhận lỗ tối đa $30 (Phí) bằng cách không thực hiện Quyền chọn Bán, nhưng vẫn kiếm được $30 + lợi nhuận với giá trị cao hơn từ số ETH được khóa của cô ấy.
3. Giá ETH dao động trong khoảng $300 – $330: Alice sẽ luôn thu được tổng lợi nhuận là $30 từ việc thực hiện Quyền chọn Put của cô ấy và bán giá trị ETH bị khóa cao hơn của cô ấy.

Nghiên cứu tình huống trên phác thảo cách các Quyền chọn có thể cho phép người ta loại bỏ rủi ro biến động giá, chốt lời hoặc chủ động kiểm soát mức lỗ mong muốn.

Tiện ích của token

HGET là một token tiện ích và quản trị gốc của nền tảng Hedget. Token sẽ được phát hành trên mạng Ethereum dưới dạng hợp đồng ERC-20 và cũng sẽ có mặt trên sidechain Chromia. Token HGET sẽ có hai chức năng chính:

• Quản trị HGET DAO: Để xác định thiết lập quỹ, phí giao dịch, tài sản dự trữ, các chức năng và tính năng chung của nền tảng.
• Bảo vệ nền tảng: Để ngăn chặn việc gửi thư/lệnh rác hàng loạt, điều này có thể dẫn đến quá tải API và thao túng sổ lệnh. Cụ thể, một lượng token HGET nhất định sẽ cần phải được đặt cọc. Hoạt động càng lớn thì càng phải stake nhiều token.

Tokenomics của HGET

Theo whitepaper² của dự án, sẽ có 10 triệu token HGET được đúc khi ra mắt mạng lưới. Giao thức có nguồn cung token cố định. Sự phân phối token được mô tả trong Hình 4.

• 10% token sẽ được dành cho nhóm và cố vấn; những token này sẽ được mở khóa hàng tháng trong hai năm.
• 13% của tất cả các token sẽ được bán, bao gồm 8,77% số token để bán riêng tư sẽ được mở khóa sau khi kết thúc bán hàng công khai; 4,23% số token sẽ được phân phối cho người dùng và nhà đầu tư trong đợt bán công khai.
• 7% token sẽ được sử dụng cho thanh khoản và giao dịch DEX (ví dụ: Uniswap), các cuộc thi giao dịch, giảm giá và các hoạt động khác để kích cầucho giao thức Hedget.
• 19% số token sẽ bị khóa trong quỹ dự trữ cho đến hai năm sau khi nền tảng hoạt động và Hedget DAO sẽ xác định việc sử dụng các token này.
• 1% token được phân bổ cho vòng thanh khoản với Alameda Research³.
• 50% tổng nguồn cung cấp token bị khóa để hoàn phí liquidity mining cho người tạo Quyền chọn trong 3-4 năm đầu tiên, được mở khóa hàng ngày khi nền tảng hoạt động.

Đối tác & Nhà đầu tư

Bốn đối tác và nhà đầu tư chính của Hedget là Chromia, Alameda Research, FBG Capital và NGC Ventures⁴. Mỗi tổ chức này có thể mở khóa tiềm năng to lớn cho dự án bằng cách cung cấp các nguồn lực có liên quan và giàu giá trị ở nhiều khía cạnh khác nhau.

Ví dụ, Chromia là một kết hợp tuyệt vời cho giải pháp Lớp 2 trên Ethereum; FTX, một nền tảng được Alameda Research hậu thuẫn, là một sàn giao dịch phái sinh hàng đầu đã khởi động dự án Serum DEX cách đây không lâu. Các quỹ đầu tư mạo hiểm (VC) tiền điện tử FBG Capital và NGC Ventures cũng đã tham gia vào vòng hạt giống 500.000 USD⁵ vào đầu tháng 8. Cả hai quỹ VC này đều đã chốt các thỏa thuận đầu tư vào những sàn giao dịch phái sinh khác nhau (FTX, CoinFLEX) trong danh mục của họ, trong số tổng cộng 47 dự án. Vì vậy, các nhà đầu tư của Hedget có thể mang kinh nghiệm và mạng lưới của họ phát triển từ các thương vụ tương tự trong quá khứ lên bàn cân.

Chromia

Giao thức Hedget bổ sung hỗ trợ trên Lớp 2 (L2) của chuỗi Ethereum hiện tại để cho phép giao dịch nhanh hơn và rẻ hơn nhờ các tính năng mạnh mẽ của Chromia. Thiết kế của nó sẽ phân bổ các khoản quyết toán cho chuỗi Ethereum trong khi tất cả giao dịch sẽ được thực hiện trên Chromia. Do đó, Chromia về cơ bản là L2 cho Ethereum được sử dụng để giảm thiểu phí giao dịch trên mạng.

Alameda Research

Tin tức về vòng đấu giá trên FTX của HGET⁶ là một sự thúc đẩy to lớn đối với danh tiếng của dự án và nhận thức của cộng đồng tiền điện tử về Hedget. Nền tảng được Alameda Research hậu thuẫn này nổi tiếng với các sản phẩm phái sinh sáng tạo, và hiện đã trở thành một sàn giao dịch phổ biến nhờ các dự án IEO đạt lợi suất cao. Dự án đầu tiên của họ, Serum, đã đạt mức lợi nhuận x15 lần vào ngày niêm yết đầu tiên sau IEO.

FBG Capital

FBG Capital là một công ty quản lý tài sản kỹ thuật số trong thị trường vốn đầu tư vào blockchain. Theo Crunchbase⁷, công ty đã thực hiện 34 khoản đầu tư giai đoạn đầu vào một loạt các công ty trong nhiều lĩnh vực có liên quan cao, bao gồm một nhà tạo lập thị trường được cấp phép, một sàn giao dịch phái sinh, một nền tảng dApps, một blockchain công khai, v.v. FBG Capital dự kiến sẽ thúc đẩy Hedget tăng trưởng tương tự như đã làm với FTX.

Các dự án đáng chú ý trong danh mục đầu tư của FBG Capital bao gồm:

• Cartesi – Nhà đầu tư duy nhất trong vòng riêng tư – 500.000 USD – tháng 4 năm 2019⁸, được giới thiệu trên Binance Launchpad⁹v ào tháng 4 năm 2020.
• FTX – Nhà đồng đầu tư vòng hạt giống – 8 triệu USD – Tháng 8 năm 2019¹⁰.

NGC Ventures

NGC Ventures là một trong những nhà đầu tư tổ chức lớn nhất và tích cực nhất trong không gian tiền điện tử. Theo Crunchbase¹¹, NGC Ventures đã hoàn thành 13 giao dịch trong các lĩnh vực giải pháp fiat-to-crypto, giao thức DEX, sàn phái sinh, v.v. NGC Ventures được kỳ vọng sẽ là một nguồn nguồn lực hữu ích cho Hedget vì công ty này đã hợp tác và xây dựng số lượng liên doanh liên quan đến sàn giao dịch.

Các dự án đáng chú ý trong danh mục đầu tư của NGC Ventures bao gồm:

• AVA Labs – Nhà đầu tư Co-lead của ICO – 12 triệu USD – tháng 8 năm 2020¹².
• CoinFLEX – sàn giao dịch hợp đồng tương lai tiền điện tử có phân phối thực tế – Vòng liên doanh – 10 triệu USD – tháng 8 năm 2019¹³.

Tổng quan thị trường

Toàn cảnh về ngành

Nhìn chung, dự án Hedget được hưởng lợi từ sự phát triển mạnh mẽ của thị trường phái sinh DeFi, DEX và Quyền chọn.

– DeFi

Như đã đề cập ở phần đầu, tổng vốn hóa thị trường của tất cả các dự án DeFi đã đạt mốc 16 tỷ USD. Sự bùng nổ của thị trường DeFi được chứng minh bằng số liệu Tổng giá trị đã khóa (TVL) tăng vọt. Vào đầu năm 2020, TVL trong lĩnh vực DeFi là 675 triệu USD, theo DeFi Pulse¹⁴. Chỉ trong tám tháng, con số đó hiện đã vượt qua mốc 7 tỷ USD, tức tốc độ tăng trưởng 10 lần tính đến thời điểm hiện tại và vẫn đang tiếp tục tăng (Hình 5). Sự tăng trưởng này cũng có nghĩa là các token bị khóa trị giá hàng tỷ USD đó sẽ cần được bảo vệ khỏi rủi ro biến động và thị trường giảm giá, cho thấy tiềm năng tăng trưởng theo cấp số nhân về nhu cầu cho các sản phẩm phái sinh.

– DEXs

Thành công của DeFi đóng góp một phần to lớn tới lĩnh vực sàn giao dịch phi tập trung (DEX). Tương tự như mô hình tăng trưởng của DeFi, DEX đã chứng kiến sự bùng nổ về khối lượng trong tháng 7 và tháng 8 (tốc độ tăng trưởng 32 lần tính từ đầu năm) tương ứng với sự trỗi dậy của DeFi trong những giai đoạn này (Hình 6).

Riêng tổng khối lượng của tháng 7 và tháng 8 (2020) đã vượt tổng khối lượng của giai đoạn 18 tháng trước đó. Miễn DeFi vẫn còn là một chủ đề nóng, xu hướng này dự kiến sẽ tiếp tục.

– Phái sinh Quyền chọn

CoinDesk¹⁶ đã báo cáo rằng các Quyền chọn đã vượt qua hợp đồng tương lai và hoán đổi trong giao dịch phái sinh tiền điện tử như một sản phẩm phái sinh phát triển nhanh nhất. Như thể hiện trong Hình 7, tỷ lệ hợp đồng mở hàng ngày của Quyền chọn (Options) trên Hợp đồng tương lai (Futures) và Hoán đổi (Swaps) Bitcoin đã tăng gấp ba lần kể từ đầu năm, đánh dấu sự quan tâm ngày càng cao đối với sản phẩm khi ngày càng nhiều sàn giao dịch sẵn sàng bước chân vào đại dương xanh này.

Đối thủ

Các sàn giao dịch phái sinh tiền điện tử hàng đầu (CEX) đã giới thiệu các sản phẩm Quyền chọn trong gần một năm; tuy nhiên, lại có ít sự cạnh tranh hơn trong ngách DEX.

– CEX

FTX, Huobi, Binance và OKEX có giao dịch Quyền chọn trên nền tảng của họ. CoinDesk¹⁷ báo cáo rằng Deribit đã thống trị trong lĩnh vực Quyền chọn Bitcoin với 88% thị phần. Năm sàn giao dịch tiền điện tử hàng đầu (CEX) đã tung ra các sản phẩm Quyền chọn của họ, đánh dấu sự phát triển lành mạnh cho thị trường phái sinh tiền điện tử khi nó trở nên trưởng thành hơn và phản ánh sát hơn với thị trường truyền thống.

– DEX

Serum, IEO đầu tiên trên FTX, tập trung vào các DEX Phái sinh; Quyền chọn nhị phân Synthetix sẽ ra mắt trong quý này¹⁸; MCDEX có tổng giá trị khóa gần đạt mốc $12M¹⁹ và vốn hóa thị trường là $6,8M²⁰; OPYN đã tăng khối lượng lũy tiến của mình lên hơn 30 triệu USD trong sáu tháng sau khi ra mắt²¹.

Quyền chọn so với Hợp đồng Tương lai

– Tiềm năng Quyền chọn cho Crypto

So với hợp đồng tương lai trong những ngày đầu, Quyền chọn tiền điện tử có rất nhiều dư địa để phát triển. Như đã nêu chi tiết trong báo cáo Deribit²², công ty này dự kiến thị trường Quyền chọn sẽ đạt 5% khối lượng giao dịch Tương lai trong giai đoạn 2020-2021, từ mức 2% hiện tại. Dự báo được đưa ra từ kỳ vọng rằng Quyền chọn sẽ theo xu hướng của hợp đồng Tương lai và tăng vọt bắt đầu từ năm thứ ba (Hình 8).

– Góc nhìn từ thị trường truyền thống

Báo cáo của Deribit cũng đề cập rằng khối lượng giao dịch Quyền chọn gấp 7–8 lần khối lượng giao dịch hợp đồng Tương lai trên các sàn giao dịch tài chính truyền thống. Tỷ lệ này là đáng chú ý khi chúng tôi xem xét các Quyền chọn tiền điện tử là dưới 2% của hợp đồng tương lai giao ngay. Tỷ lệ hiện tại là thấp cho thấy rằng các thị trường phái sinh tiền điện tử có thể tuân theo một mô hình tương tự, dẫn đến sự tăng trưởng của khối lượng Quyền chọn tiền điện tử.

Chỉ số từ các dự án tương tự

Chỉ số của Serum

Serum hướng đến mục tiêu trở thành hệ sinh thái tiền điện tử hoàn toàn trên chuỗi đầu tiên trên thế giới với trải nghiệm giao dịch phân quyền thông qua giao thức Serum được xây dựng trên blockchain Solana. Dự án chia sẻ mục tiêu tương tự với Hedget, công ty cũng phát triển một giao thức phi tập trung nhưng trên nền tảng blockchain Ethereum.

Project Serum²³ đã báo cáo rằng trước khi bán công khai, giá cuối cùng của vòng hạt giống là khoảng 80 nghìn USD cho mỗi MSRM cho khoảng 4% tổng cung, mang về tổng cộng 20 triệu USD với mức định giá sau pha loãng hoàn toàn là 500 triệu USD. Vốn hóa thị trường của dự án là khoảng 100 triệu USD tại thời điểm viết bài.

Chỉ số của MCDEX

MCDEX có thể được coi là ví dụ định giá gần nhất khi phân tích Hedget do mức độ tương quan cao trong mô hình kinh doanh và tokenomics của chúng. MCDEX là một nền tảng giao dịch tiền điện tử hoàn toàn phi tập trung được cung cấp bởi các hợp đồng thông minh Mai Protocol, cũng được triển khai trên blockchain Ethereum. Token sàn – MCB, được niêm yết trên Poloniex²⁴, có tiện ích là liquidity mining, quản trị giao thức, staking, v.v., tương tự như token HGET.

Do đó, chúng tôi sử dụng giá trị Price-to-Book (P/B) để dự đoán vốn hóa thị trường của token HGET từ tỷ lệ P/B của token MCB. Trong bài báo này, chúng tôi lấy “Vốn hóa thị trường” để đại diện cho yếu tố Giá và “Tổng giá trị bị khóa” đại diện cho yếu tố Giá trị sổ sách, xem xét các khái niệm song song trong tài chính truyền thống và tiền điện tử. Tại thời điểm viết bài, MCDEX có TVL 12 triệu USD trên nền tảng của mình, với vốn hóa thị trường là 6,8 triệu USD. Do đó, tỷ lệ Giá trên sổ sách của MCB là 0,57.

Chỉ số & Dự phóng vốn hóa thị trường cho Hedget

Vốn hóa thị trường pha loãng hoàn toàn của HGET có thể được ước tính vào khoảng 5,7 triệu USD trước khi mở bán công khai và vòng thanh khoản, tương đối nhỏ so với dự án Serum trong giai đoạn gây quỹ tương tự. Ước tính này dựa trên 500.000 USD được huy động cho 8,77% tổng nguồn cung HGET trong đợt bán hàng private gần đây nhất.

Giá trị vốn hóa thị trường của token SRM và MCB có thể được sử dụng làm cột mốc cho HGET và một phương pháp định giá tương đối là phù hợp trong trường hợp này nhờ sự tương đồng đáng kể giữa mã số mã hóa MCB và HGET (Hình 9).

Theo mặc định, Hedget khóa 50% token của mình để dành cho liquidity mining, 20% cho Quỹ dự trữ và 10% cho nhóm của mình với lịch trình mở khóa 2 năm. Dựa trên thông tin từ thông báo của FTX²⁵, chúng tôi dự đoán rằng nguồn cung lưu hành của HGET sẽ là khoảng 2.000.000 HGET sau khi bán công khai.

1. Giả sử tất cả các token đấu giá được phân bổ ở mức giá tối thiểu là 1 USD, thì vốn hóa thị trường dự kiến ​​của dự án sẽ là 2 triệu USD.
2. Từ quan điểm định giá tương đối, chúng tôi xem xét tổng giá trị token bị khóa bởi Hedget để dự báo vốn hóa thị trường của nó thông qua phương pháp P/B.

• Giả sử phần còn lại của token HGET bị khóa (80%), chúng tôi có 8 triệu USD trong TVL với mức 1 USD cho mỗi HGET
• Giả sử HGET có cùng tỷ lệ P/B với MCB (0,57 như tính toán ở trên), thì vốn hóa thị trường của nó là khoảng 4,57 triệu USD.

Nguồn tham khảo

1. Total Market Cap, DeFi Market Cap, viewed 1 Sep 2020, <https://defimarketcap.io>
2. Token Distribution, Hedget Whitepaper, viewed 1 Sep 2020, <https://www.hedget.com/papers/hedget_whitepaper_eng.pdf>
3. How to Participate in the Hedget IEO, FTX, viewed 1 Sep 2020, <https://help.ftx.com/hc/en-us/articles/360048927331>
4. Hedget, viewed 1 Sep 2020, <https://www.hedget.com>
5. Seed Round – Hedget, Crunchbase, viewed 1 Sep 2020,  <https://www.crunchbase.com/funding_round/hedget-seed–15a833fe>
6. How to Participate in the Hedget IEO, FTX, viewed 1 Sep 2020, <https://help.ftx.com/hc/en-us/articles/360048927331>
7. FBG Capital, Crunchbase, viewed 1 Sep 2020, <https://www.crunchbase.com/organization/fbg-capital/recent_investments>
8. Venture Round – Cartesi, Crunchbase, viewed 1 Sep 2020, <https://www.crunchbase.com/funding_round/cartesi-series-unknown–85e59e5c>
9. Binance Launchpad, Binance, viewed 1 Sep 2020, <https://launchpad.binance.com> 
10. Seed Round – FTX Exchange, Crunchbase, viewed 1 Sep 2020, <https://www.crunchbase.com/funding_round/ftx-exchange-seed–9894efed>
11. NGC Ventures, Crunchbase, viewed 1 Sep 2020, <https://www.crunchbase.com/organization/ngc-ventures/recent_investments>
12. Initial Coin Offering – AVA Labs, Crunchbase, viewed 1 Sep 2020, <https://www.crunchbase.com/funding_round/ava-labs-initial-coin-offering–0f92ed48>
13. Venture Round – CoinFLEX, Crunchbase, viewed 1 Sep 2020, <https://www.crunchbase.com/funding_round/coinflex-series-unknown–6361b63a>
14. Total Value Locked (USD) in DeFi, DeFi Pulse, viewed 1 Sep 2020, <https://defipulse.com/>
15. DEX metrics, Dune Analytics, viewed 1 Sep 2020, <https://explore.duneanalytics.com/public/dashboards/c87JEtVi2GlyIZHQOR02NsfyJV48eaKEQSiKplJ7>
16. Bitcoin options growth outpaces futures swaps, CoinDesk, viewed 1 Sep 2020, <https://www.coindesk.com>
17. Deribit Bitcoin options traded biggest day, CoinDesk, viewed 1 Sep 2020, <https://www.coindesk.com>
18. Product roadmap update, Synthetix, viewed 1 Sep 2020, <https://blog.synthetix.io>
19. Total Value Locked (USD) in MCDEX, DeFi Pulse, viewed 1 Sep 2020, <https://defipulse.com/mcdex>
20. MCDex (MCB), CoinGecko, viewed 1 Sep 2020, <https://www.coingecko.com/en/coins/mcdex>
21. OPYN: Notional Volume Graph, Dune Analytics, viewed 1 Sep 2020, <https://explore.duneanalytics.com/dashboard/opyn_3>
22. Why crypto options explaining growth and anticipating trillions, Deribit,  viewed 1 Sep 2020, <https://insights.deribit.com/market-research/>
23. Pre Sales, Project Serum, viewed 1 Sep 2020, <https://projectserum.com/srm-faq>
24. MCDEX is now listed on Poloniex, The Poloniex Blog, viewed 1 Sep 2020, <https://medium.com/poloniex>
25. How to Participate in the Hedget IEO, FTX, viewed 1 Sep 2020, <https://help.ftx.com/hc/en-us/articles/360048927331>

Tóm tắt dự án

1. Blockchain tốc độ giao dịch nhanh mà không cần sharding (Hình 1)
2. Blockchain hiệu suất hàng đầu đã được chứng minh với tám đổi mới cốt lõi
3. Được tin tưởng bởi những người khổng lồ, doanh nghiệp đầu ngành như Chainlink, Terra và KIN Foundation
4. Được hậu thuẫn bởi mạng lưới các nhà đầu tư và đối tác node validator đẳng cấp thế giới

Tại thời điểm viết bài, thông số kỹ thuật token SOL như sau:

• Vốn hóa thị trường hiện tại (MC): 96,5 triệu USD
• Nguồn cung tuần hoàn (CS): 33,6M SOL
• Tổng cung (TS): 488,6 triệu SOL
• Phân phối token như minh họa trong Hình 2

Đội ngũ

Các thành viên sáng lập chính:

• Anatoly Yakovenko, Đồng sáng lập và Giám đốc điều hành Solana. Ông đã lãnh đạo việc phát triển hệ điều hành tại Qualcomm, hệ thống phân tán tại Mesosphere và công nghệ nén dữ liệu tại Dropbox. Ông cũng nắm giữ năm bằng sáng chế cho Solana (1), Dropbox (1) và Qualcomm (3).
• Raj Gokal, Đồng sáng lập và COO của Solana, là một doanh nhân kỳ cựu với hơn 10 năm quản lý sản phẩm và tài chính. Raj từng là Giám đốc Quản lý Dự án tại Omada Health. Trong thời gian đó, công ty đã tăng trưởng lên 10 lần và hoàn thành gọi vốn Series C trị giá 48 triệu USD.
• Greg Fitzgerald là Đồng sáng lập và CTO của Solana. Greg đã có 11 năm làm việc tại Qualcomm, nơi ông đã đóng góp vào sự phát triển chuỗi công cụ LLVM của họ và lãnh đạo nhóm cơ sở hạ tầng web và tin nhắn.
• Eric Williams (Ph.D.) là đồng sáng lập và Trưởng nhóm khoa học dữ liệu & tokenomics. Eric nhận bằng Tiến sĩ từ Đại học Columbia, nghiên cứu hạt Higgs tại CERN. Ông đã hoàn thành nghiên cứu postdoc tại Trung tâm Ung thư Memorial Sloan Kettering và lãnh đạo khoa học dữ liệu tại Omada Health.
• Nhóm cũng có những cá nhân với kinh nghiệm quản lý trong ngành giao dịch tiền điện tử. Nguồn lực này sẽ là đòn bẩy hoàn hảo cho các dự án trong hệ sinh thái liên quan như Serum.

So sánh dự án

Solana vs. Ethereum

Solana vs. EOS 

Bảng so sánh

Hình 3 thể hiện sự khác biệt / lợi thế chính của Solana so với Ethereum và EOS tại thời điểm viết bài.

Tin tức sắp tới

Tiến độ phát triển

• Mainnet

Sau khi chạy trên bản Beta trong sáu tháng, việc ra mắt mainnet chính thức của Solana, dự kiến vào quý 3 năm 2020, là sự kiện được mong đợi nhất và quan trọng nhất đối với dự án kể từ khi bắt đầu.

• Tích hợp USDT

Gần đây nhất, Tether, công ty đứng sau đồng stablecoin USDT lớn nhất thế giới, đã thông báo rằng Tether (USDT) sẽ là stablecoin đầu tiên ra mắt trên Solana. Solana là blockchain mới nhất mà USDT hỗ trợ, khi được công nhận là “blockchain phát triển nhanh nhất từ cả vốn hóa thị trường và quy mô ứng dụng.” Chúng tôi kỳ vọng giao dịch USDT sẽ tích hợp sẵn trên Solana ngay sau khi mạng chính ra mắt, giải phóng khối lượng giao dịch hàng tỷ USD hàng ngày khỏi tốc độ chậm chạp và chi phí giao dịch tốn kém của Ethereum.

• Xây dựng hệ sinh thái

Bên cạnh USDT, Solana tiếp tục tập trung vào dự án quan trọng của mình, Serum, đồng thời hỗ trợ việc tích hợp từ các đối tác hiện tại (Stardust) và các ứng dụng / sáng kiến mới được xây dựng trên blockchain Solana.

• Dự án Serum

Sự hợp tác của Solana với FTX trong dự án Serum đã khiến thế giới tiền điện tử sửng sốt vì mục tiêu là xây dựng sàn giao dịch phái sinh hoàn toàn phi tập trung đầu tiên trên thế giới. Trong vòng một vài tuần, bộ đôi này đã chính thức ra mắt Serum tới thị trường với KLGD 34 tỷ USD. Trong thời gian tới, chúng ta có thể mong đợi Solana sẽ đóng góp vào sự phát triển hệ sinh thái của Serum, kết nối nhiều thành phần DeFi hơn vào nền tảng, từ “yield farming” đến sự kết hợp với Swipe. Cuối cùng, sự phát triển của dự án Serum sẽ thúc đẩy việc mở rộng Solana như một trong những ứng dụng đầu tiên trên nền tảng blockchain này.

Lịch trình phát hành token SOL

Solana Foundation sẽ mở khóa phần lớn token SOL vào ngày 7 tháng 1 năm 2021, qua đó bơm nguồn cung lưu hành lên khoảng 457 triệu SOL. Nguồn cung lưu hành bao gồm việc mở khóa 8 triệu SOL hàng tháng cho các sáng kiến phát triển cộng đồng (chi tiết trong Báo cáo minh bạch hàng tháng). Chúng ta phải theo dõi chặt chẽ sự kiện này và quá trình thực hiện của đội ngũ Solana. Sự kiện này có thể gây ra sự gia tăng lớn trong nguồn cung token trong một khoảng thời gian ngắn (một tháng), từ 14,8% lên 93,6% Tổng nguồn cung ban đầu, như được mô tả trong Hình 4.

Những lý do để lạc quan

• Tăng trưởng hệ sinh thái bền vững, ngày càng có nhiều quan hệ đối tác kinh doanh với những người khổng lồ trong ngành (Chainlink– tháng 3 năm 2020, Terra – tháng 4 năm 2020, Kin – tháng 6 năm 2020, Serum – tháng 7 năm 2020, v.v.), là động lực thúc đẩy sự gia tăng vốn hóa thị trường của Solana (Hình 5).

Càng nhiều dự án tham gia vào hệ sinh thái của Solana, nhu cầu về token SOL sẽ càng cao vì các dự án này phải xây dựng trên blockchain Solana. Chúng ta có thể dự đoán nhu cầu SOL từ việc quan sát những gì đã xảy ra với Ethereum khi xu hướng ICO và DeFi bùng nổ. Lấy dự án Serum làm ví dụ. Trong trường hợp dự án đạt được mục tiêu và thành công, chúng ta có thể mong đợi lượng giao dịch trên chuỗi của Solana sẽ tăng vọt. Do đó, sự tăng trưởng của dòng tiền từ phí giao dịch là một nguồn thu nhập lành mạnh cho nền tảng.

• Solana, với tư cách là một công ty khởi nghiệp được tài trợ nhiều vòng, đã chứng minh được sự tiến bộ và giá trị của mình với sự hậu thuẫn các quỹ đầu tư công nghệ đẳng cấp thế giới như 500 Startups, Multicoin Capital, NGC Ventures, và nổi bật là Foundation Capital và Slow Ventures (Crunchbase). Hai quỹ đầu tư mạo hiểm nổi tiếng ấy đã đồng hành cùng các công ty khởi nghiệp và chốt một số deal rất thành công trong ngành công nghệ, cụ thể là Twitter, Uber và Netflix. Chúng ta có thể mong đợi Solana sẽ được hưởng lợi theo cách tương tự từ mạng lưới nhà đầu tư có giá trị như vậy. Cột mốc: gọi vốn thành công 20 triệu USD Series A vào tháng 7 năm 2019.
• Phát triển mạnh mẽ trong mạng xác thực (validator) khi tiếp tục hợp tác với các nhà cung cấp dịch vụ staking hàng đầu như BisonTrails, Certus.One, stake.fish, IRISnet và nhiều nhà cung cấp khác. Đội ngũ Solana đã tăng trưởng mạng xác thực của mình rất thành công, từ 50 lên 130+ trong vòng chưa đầy sáu tháng. Nếu nhóm có thể tiếp tục đà tăng này, chúng tôi dự đoán một lượng lớn token sẽ được staked bởi các validator sẽ tham gia, do đó thúc đẩy giá trị token SOL tăng lên.

Các yếu tố cần quan sát

• Tổng nguồn cung không bị khóa sẽ rơi vào khoảng 457,4 triệu SOL (93,6% tổng nguồn cung ban đầu) vào ngày 7 tháng 1 năm 2021 (báo cáo minh bạch của Solana). Nếu nhóm của Solana không thể thực hiện cho một lịch trình phát hành / mở khóa token suôn sẻ, thì nguồn cung token sẽ có tình trạng dư thừa (surplus) đột ngột. Một sự kiện như vậy sẽ gây ra áp lực giảm giá đáng kể lên giá token và nhiều khả năng là một cú sốc giá để đưa giá SOL trở lại trạng thái cân bằng.
• Đội ngũ có thể lỡ thời hạn quan trọng của việc khởi chạy mạng chính vì nhóm đã từng cung cấp bản phát hành muộn của Incentivized Testnet vào quý 3 năm 2019.
• Mất mát / thay đổi nhân sự quan trọng có thể khiến việc thực hiện theo lộ trình bị trì hoãn, do đó ảnh hưởng tiêu cực lên thị trường.

Tổng kết – Dự phóng giá

Các cột mốc so sánh

• Nếu Solana đạt mức vốn hóa thị trường EOS là 2,75 tỷ USD, giá của SOL sẽ trên 5,6 USD – gấp đôi giá hiện tại.
• Nếu Solana đạt mức vốn hóa thị trường Ethereum là 39,4 tỷ USD, giá của SOL sẽ vào khoảng 78,4 USD – 28 lần giá hiện tại.
• Điều kiện: phân phối đầy đủ 488,6M SOL cho nguồn cung lưu hành, không bao gồm số lượng token sẽ bị hủy.

Các mốc định giá trong quá khứ

Giả sử rằng tất cả các khoản đầu tư là bán token (không phải vốn chủ sở hữu) hoặc các nhà đầu tư của Solana đánh giá token SOL hoàn toàn dựa trên số tiền tài trợ của họ, chúng tôi so sánh vốn hóa thị trường SOL hiện tại với định giá vòng trước như Hình 6. Với mức vốn hóa thị trường là 96,5 triệu USD, token SOL hiện là được định giá thấp hơn so với mức định giá của 4 vòng đầu tư gần nhất.

Dự phóng vốn hóa

Phương pháp tiếp cận: Giá token SOL và nguồn cung lưu hành (CS) token SOL sẽ là các biến.

Cả giá token SOL và nguồn cung lưu hành token SOL đều có thể thay đổi theo thời gian. Do đó, Hình 7 phác họa ba kịch bản mà vốn hóa thị trường SOL có thể xảy ra:

• Đến quý 4 năm 2020, CS sẽ đạt khoảng 48,3 triệu SOL; thì giá SOL có thể là x1.5 (trước mainnet)
• Đến quý 2 năm 2021, CS sẽ đạt khoảng 459,9 triệu SOL (94,1% tổng nguồn cung), sau đó giá SOL có thể tăng x2
• Từ năm 2023, CS sẽ đạt giới hạn nguồn cung ở 488,6 triệu SOL (giả sử không hủy thêm token), giá SOL có cơ hội đạt được các mốc cao hơn (Hình 7)